31家上市券商2月净利超百亿，鹏华龙头券商ETF受益头部效应

3月5日，A股券商板块集体拉升，中信建投、中银证券、南京证券三只券商股涨停。分析人士认为，上市券商2月财报集体向好，是推动券商股集体拉升的重要原因。截至3月5日，已有31家上市券商披露2月财务数据（按母公司口径统计），净利润合计达到101.64亿元。记者注意到，鹏华基金旗下龙头券商ETF（159993）3月5日大涨2.94%，单日成交额达到2.3亿，近一周以来日均成交额已稳定在1亿以上，愈发活跃的交易显示投资者对该细分领域的持续关注。

今年以来，市场交投活跃，投资者踊跃入市，成交量大增，2020年2月3日开盘至今股票日均成交金额达1万亿元水平。市场风险偏好上行，两融余额11,212亿元（截至2020年3月4日），较1月末上升842亿元。良好的市场氛围有望继续推动券商经纪、两融、自营等业务积极向好发展。

券商直接反映了市场流动性、交投活跃度、投资者风险偏好，可以说是市场走向的标志。近期发布的研报普遍看好券商行业。华泰证券认为，券商板块是股市的建设者和直接受益者，有望持续保持与股市正向循环。再融资、券商基金投顾试点等多元政策红利持续落地，资本市场深化改革下券商优先受益。

鹏华基金量化研究副总监陈龙认为，2018年11月份以来，以股权质押风险缓释及科创板推出为标志，中国资本市场进入第三轮宽松周期。在每一轮的宽松周期，证券行业都具备显著的超额收益。具体到标的选择，应侧重龙头券商在多层次资本市场建设中的卡位优势。监管的完善和金融创新的引导政策，更有利于大型龙头券商发挥业务和规模优势。2015年之前，龙头券商与行业整体差距不明显，但2015年之后，龙头券商与行业平均水平的差距又重新开始拉大，尤其是在市场相对低迷的2018年，两者的差距达到史无前例的水平。从行业结构看，龙头券商的头部效应已经越来越明显，相比中小券商的业绩弹性，龙头券商的业绩更加稳健。

据了解，鹏华龙头券商ETF跟踪证券龙头指数，该指数包含25只券商龙头个股，与证券公司指数相比，前10大权重股之和为73%，个股集中度更高。龙头券商的概念正顺应此前监管希望打造航母级券商的愿望，鹏华龙头券商ETF上市后将成为投资者分享龙头券商大发展的有力投资工具。

2019年，鹏华基金正式推出ASHARE指数基金品牌，包含旗下全部被动指数型基金产品，打造跨市场（沪深港）多元指数产品平台。鹏华基金指数投资团队深耕细作，快速应对市场变化，布局诸多细分行业指数基金，已成为品种丰富、专业多元的指数基金供应商，满足投资者多元化的指数投资需求。