任职回报逾3倍，鹏华稳健价值派权益老将伍旋诠释“长跑中胜出”

A股8月行情启动，延续了7月的震荡上攻势头。面对频频震荡与分化加剧的市场，部分坚守基本面长期投资理念，成功穿越牛熊周期，为投资者奉献良好回报的基金经理获得市场的关注。其中，鹏华基金稳健派沙场老将伍旋执掌的基金鹏华盛世创新（160613），8年任职总回报超310%，实现了收益的3倍增长，同期年化回报逾17%，成为投资者眼中名副其实的长跑健将。

据了解，鹏华稳健派沙场老将伍旋，具有14年证券从业经验，8.5年基金管理经验，2006年6月加盟鹏华基金，现任权益投资一部副总经理/基金经理。据Wind数据统计显示，截至今年8月4日，全市场共有2238名基金经理，其中资管年限在8.5年以上的仅有182名，占比不足10%。在长期投资研究中心，伍旋形成了“稳健增长、合理估值、逆向布局、控制风险”的成熟投资理念，以立足长期的心态，降低犯错概率，力争将客户的资金配置于安全而又优质的资产上。

以伍旋代表作鹏华盛世创新混合为例，自其2011年12月28日任职以来，8年长跑穿越牛熊，任职区间总回报及各阶段均表现不俗。据Wind数据显示，截至今年8月4日，任职总回报达314.78%，任职年化回报为17.96%，期间净值超越基准回报率亦高达216.96%。此外值得一提的是，近年来在A股存在明显的热点轮换情况下，鹏华盛世创新混合连续5年超越业绩基准，在全市场混合基金中占比不足1%，显得难能可贵。

据了解，鹏华盛世创新精选具有竞争力比较优势和持续盈利增长潜力的自主创新类上市公司中价值相对低估的股票，进行积极主动的投资管理，以谋求长期、稳定的资本增值。通过披露持仓的静态分析，其投资风格属于大盘平衡风格型基金，从归因分析来看，组合资产中个股贡献达80.48%，构成超额收益的主要来源，体现了基金经理较为突出的选股能力。

自2011年管理鹏华盛世创新精选基金以来，伍旋一直保持偏价值型投资风格，没有特别大的漂移，希望把投资者资金放在安全而又优质的资产上。在股票筛选过程中，伍旋总结出一套独特的执行标准，即利用股价PE、分红收益率、ROE三大核心指标进行筛选，估值水平较低、分红收益较高、股东回报高的公司，将进入重点分析的名单之中。此外，得益于伍旋在其投研理念驱动下长期炼就的“防雷术”，在任职近8年时间里，即便在2018年较为极端或挑战难度比较大的环境里，该基金也从没有踩过雷，给投资者整体的回报较好。

在长期投研实践中，伍旋逐渐形成了“稳健增长，估值合理、控制风险”的投资理念，并以立足长期的心态，力争降低犯错概率，从而将投资者的资金配置于安全而又优质的资产。在组合构建方面，伍旋始终坚持低估值的投资策略，挖掘内在价值被低估的优质上市公司，并辅以对宏观指标的跟踪来进行资产配置，核心能力圈覆盖大消费、大金融、制造业，既能精选成长赛道个股，又能掘金低估值领域，基于重点研究与前瞻布局，成功捕捉到市场的阶段性机会，成为近年来基金超额收益的主要来源。从既往披露的季报数据显示，其代表产品鹏华盛世创新历史34个季度高频重仓行业，均长期涉足上述3个领域。

伍旋坦言，自己是低风险偏好的投资风格，希望以好价格能够买到好企业，在获取收益的同时，也尤为注重风险控制。在他看来，控制风险和获取收益实际上是一个硬币的两面，于他而言，更倾向于把控制风险放在首位，在有效控制风险的前提下去谨慎的挑选企业，去控制买入的价格，注重合理买入的估值区间，通过这样个控制风险的手段，希望能够把资金配置在又好又安全的资产上，这是他最认可的投资路径。在投资中，伍旋追求的是风险调整后的可持续的超额收益，希望买入的资产，市场对它的预期或是估值没有到非常狂热、非常充分的状况，这样长期持有通过时间的积累，就能够享受到可观的复利回报。

（文章来源：侃财圈）