国防军工上市公司座谈会在京召开，板块投资机会凸显

3月23日，由中国上市公司协会主办、国防军工行业委员会承办的国防军工上市公司座谈会在北京召开。证监会及相关部门、沪深证券交易所在会上表示，将充分考虑军工企业的特殊性与重要性，进一步完善体制机制改革，继续深化资本市场基础性制度改革，大力拓展各类融资渠道，不断加大对国防军工企业的政策支持力度。

受此消息提振，国防板块周一开盘即迎来逆市上扬，相对大盘走出了明显的超额收益。Wind数据显示，中证国防和中证空天一体军工指数自年初以来分别上涨29.82%和32.90%，跟踪该指数的鹏华中证国防指数基金（160630）和鹏华中证空天一体军工指数基金（160643）也迎来了强势上涨。

鹏华基金中证国防指数基金基金经理陈龙表示，2018年10月份以来，证监会持续放宽对并购重组的限制，出台各类政策鼓励上市并购重组，军工行业资产证券化动作亦显著加速。此次座谈会专门针对军工集团，显示了监管层对军工企业发展的高度重视，也提现军工企业的特殊性，后续有望出台个性化的政策支持军工企业各项改革，包括军民融合、股权激励，以及在提升军工集团资产证券化率等方面创造了良好的政策和市场环境。

展望未来的行业发展走势，陈龙认为，从历史的统计数据来看，军工行业资产证券化存在显著的五年周期，这背后与军工集团的五年规划息息相关。2018年以来，军工集团资产证券化动作逐渐频繁，2019-2020年为“十三五”规划的后两年，军工集团资产证券化有望恢复到一个小高峰。对于军工板块的投资机会，建议2019年重点关注三个方面：1）行业基本面稳步改善，且具备逆周期特性；2）行业资产证券化的提速；3）建国70周年系列阅兵活动带来的事件驱动的机会。

申万宏源证券认为，近期证监会召开军工行业上市公司座谈会，国资委等八大部门150余人出席，会议提出大力拓展融资渠道，给予军工企业更多政策支持。表明政策支持力度不断加大，院所改制及资产证券化等重点改革兑现有望加速，改革逻辑或将持续提升军工估值中枢。2019年应重点关注军工“业绩成长“+“科技创新”+“资产注入”三大主线。